生意社：7月无缝管价格弱势下跌

　　一、价格走势

　　据生意社数据统计，7月份，无缝管价格小幅下跌为主。月初20#，108*4.5无缝管报价4098元/吨，月末跌至4052元/吨，下跌1.12%，同比下跌1.68%。

　　原料方面：7月管坯价格全面走弱，山东热轧管坯报3320元/吨（月跌60元），江苏报3450元/吨（月跌100元），临沂钢投、常州东方、新天钢等主流资源周环比下调30-60元/吨。管坯下行主要受铁矿石港口库存宽松、焦炭两轮提降等上游成本松动传导，114家钢铁企业不含税铁水成本月环比降51.11元/吨。供应方面，部分管坯厂7月检修导致资源有所收紧，但需求端管厂采购意愿低迷，成交以刚需补库为主。管厂利润持续承压，调坯企业理论利润仅60-190元/吨，多数管厂对管坯维持低库存策略，补库谨慎。

　　供应方面：7月供应端呈现产量高位增长态势，周产量达42.49万吨，产能利用率85.22%，厂内库存首次突破90万吨至91.32万吨，月环比增10.89万吨，年同比增19.55万吨，社会库存71.93万吨。企业分化明显，头部管厂依托长协订单满负荷生产，中小管厂受利润收缩影响多采取间歇性检修。低端中小口径普通流体管产能集中、库存积压严重，而油气、新能源、锅炉专用合金管排产饱满。

　　需求方面：7月传统淡季特征深化，高温天气叠加局部台风扰动，户外基建和市政施工大面积停滞，终端刚需持续疲软。市政管网施工量明显缩减，工程机械企业资金压力较大，地产配套管材需求近乎腰斩。市场基本无锁货和提前订货情况，终端以随用随采为主，贸易商出货不畅，成交同比下滑。尽管“六张网”基建投资打开增量空间，但高端管材需求释放尚不足以对冲普材需求的萎缩。

　　出口方面：6月出口51.07万吨（月环比增8.68%，同比增8.27%），上半年累计出口292.83万吨；进口0.69万吨（月环比减1.43%），净出口50.38万吨。7月下旬海外订单有所回暖，对市场悲观情绪起到一定修复作用。但英国钢铁进口管制新政落地，美国对加拿大加征50%关税亦间接影响转口贸易，后续出口面临的贸易壁垒持续抬升，出口承压态势或将延续。

　　影响因素：利空方面，传统高温淡季压制施工，终端需求季节性走弱；原料成本持续松动，成本支撑减弱；厂库社库双增，供应压力加大；英国管制新政抬升出口壁垒。利多方面，财政货币双宽松及“六张网”超7万亿投资空间释放；海外订单下旬回暖；中钢协号召自律控产，部分管厂8月计划检修。多空交织，市场呈现“弱现实、强预期”格局。

　　综上所述，8月市场预计呈现“先抑后扬”走势。上旬高温持续压制施工，普通管材价格低位僵持，若焦炭第三轮提降落地将进一步打开下行空间。中下旬高温消退、汛期结束，基建复工叠加部分管厂停产检修、供应高位回落，供需矛盾或将缓和，叠加海外出口发力，市场有望迎来阶段性修复。中长期普通流通管材承压，高端合金管、油气专用管等品种将维持坚挺。