生意社：原料走强带动，热卷震荡偏强运行（2026.4.27-4.30）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，截止4月30日，国内热轧板卷市场均价3446元/吨，周环比上涨0.291%；国内冷轧板市场均价3837元/吨，相对上周价格上涨0.182%。当前冷热产品差价在391元/吨左右。

二、成本端：原料全面走强，成本支撑稳固

本周上游原料价格集体上涨，成为热卷价格上行的核心驱动力，钢厂成本压力持续加大：

1. 铁矿石：港口库存持续去化，五一节前钢厂集中补库，叠加期货盘面偏强，山东港口60.8%PB粉主流价770-775元/吨，周内小幅上涨2-5元/吨，原料端支撑增强；

2. 焦炭：第二轮提涨全面落地，部分焦企启动第三轮提涨，焦煤价格高位运行，炼钢综合成本抬升，钢厂挺价意愿强烈；

3. 钢坯：唐山普方坯出厂价周内上涨10元/吨，含税成本3020元/吨，直接推高热卷加工成本；

4. 钢厂盈利：当前钢厂盈利率约49.78%，盈利水平尚可，生产积极性保持高位，成本端制约价格下行空间。

三、供应端：产量稳中有增，产能利用率高位运行

本周热卷供应整体保持高位，钢厂生产积极性稳定，无明显减产动作：

1. 产量数据：截至4月24日，全国热卷周产量305.71万吨，周环比增加3.1万吨；钢厂产能利用率78.1%，周环比提升0.79个百分点，铁水日均产量239.32万吨，维持高位运行；

2. 生产策略：钢厂优先排产热卷，主要因板材盈利优于长材，叠加下游制造业刚需支撑，多数钢厂按需满产，短期无集中检修、减产计划；

3. 出口补充：热卷出口报价周环比上涨10美元/吨FOB，海内外价差扩大带动出口利润回升，一定程度分流国内供应压力，但海外接单谨慎，出口增量有限。

四、需求端：内需弱复苏，节前补库带动成交

本周热卷需求呈现季节性复苏、节前补库支撑、整体偏弱的特征，需求修复节奏慢于价格上涨节奏：

1.国内需求：下游制造业、钢结构、机械加工等领域开工率季节性回升，汽车、机械行业在设备更新政策带动下需求稳健，但家电、集装箱出口受贸易摩擦影响偏弱；房地产、基建用钢需求低迷，整体以刚需采购、节前集中补库为主，高价订单跟进不足；

2.表观消费：截至4月24日，热卷周表观需求310.12万吨，周环比微降0.62万吨，同比降低14.24万吨，需求复苏力度有限，弱于供应端增长；

3.出口需求：受地缘冲突、海外经济复苏放缓影响，出口整体承压，1-2月热卷出口量同比下降57.28%，虽出口报价上涨，但海外订单谨慎，出口对国内需求的分流作用减弱。

五、库存情况：总库存持续去化，厂库社库分化

本周热卷库存整体呈去库态势，总库存下降，厂库小幅累积、社库加速去化，库存结构持续优化：

1.总库存：截至4月24日，热卷总库存415.57万吨，周环比下降4.41万吨，降幅1.05%，延续去库趋势；

2.厂库：钢厂按需排产，节前备货带动厂内库存小幅累积，周环比增加2.29万吨至82.41万吨；

3.社库：贸易商节前主动去库，叠加终端刚需采购，社会库存大幅下降，周环比减少6.7万吨至333.16万吨，去库节奏加快，库存压力有所缓解。

六、后市展望：节后震荡为主，关注需求持续性

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前前看有上行趋势。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中位，还是有上涨空间，且价格均线已处在突破偏向上，虽然还有上涨空间，但上涨空间有限。